Ｍ＆Ａロイヤルアドバイザリー(669A)

Ｍ＆Ａ仲介

(ブック・積極参加)(8)
非上場企業の M&A案件を中心としつつ、上場企業のカーブアウト案件や
投資ファンドのEXIT案件まで幅広くM&Aを支援するサービスを展開。

少子高齢化の進行が加速しており、これに伴い中小企業経営者の
平均年齢も上昇。後継者不在率が高まる中、構造的に潜在需要は高く
成長イメージにつながる。
同業他社のセイワ(今年3月IPO)は株価堅調でIPOから3ヶ月で2倍を超えた。

売上は急成長しているがそのまま利益成長に結びついていない。
会社説明では、アドバイザーの給与・インセンティブ、人材採用費などの
増加が背景。2026年は、増員による成約件数の増加に加え
前期に先行計上した人材紹介料の減少によって利益率が回復する見通し。

性質上優秀な人材の案件開発力や案件遂行能力が収益を大きく左右するが
1人当たり成約件数は2023年: 3.20件→2024年: 2.27件→2025年: 1.42件と
低下している。人材投資が今後どのように影響が出てくるかがポイント。

実績(2026.10):PER 12倍程度、予想(2027.10):PER 12倍程度(HP)
売上成長率27%(2026→2027)の会社としては割安な印象。

すべてロックアップ(180日)がかかっている。
ストックオプションは合計:　7,979,578株。発行済株式総数の 23.9%に相当。
新株予約権者94名について、上場日後180日目までロックアップ対象となるため
200万株近くがすでに権利行使可能期間でも実質売りなし。
※個人の端数除く。また非開示の個人所有者がいるため概算。
取締役メンバーと従業員中心に多量発行。

想定仮条件: 210円
公開規模: 約 21億円(OA込)･時価総額: 約 70億円。流動性(浮動株OR):30%
初値予想:　350円 ～ 400円
ホームページ:　 https://ma-la.co.jp/

====類似銘柄　PER====
名南Ｍ＆Ａ　　　　21倍
セイワ　　　　　　23倍
ブティックス　　　11倍
クオンツ総研　　　16倍
ストライク　　　　11倍
Ｍ＆Ａキャピタル　17倍
日本Ｍ＆Ａセンタ　15倍

====各社当選人数目安(完全抽選枠)====
野村
ＳＢＩ
楽天
マネックス
松井
丸三
東海東京
Ｊトラスト
※各社配分株数が訂正目論見書で公開された後 当ホームページにて公開。
　初値予想は公開日まで加筆修正しています。ホームページを適宜ご確認ください。
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