システムエグゼ(548A)

システムインテグレーション

(ブック・積極参加)(6)

創業当初より損害保険・生命保険業務・保険周辺業務のシステム開発が
中心となり不動産・製造業・サービス業に強み。

人材依存型ビジネス(人材先行投資)で利益率は低いが
AI時代に「人材依存」は強みになる条件。一次請け比率が高く、
上流工程関与が多い。業務分析、戦略提案、DX構想設計はまだまだ"人"中心。

爆発的成長株ではないが、財務健全、業界特化、直接取引(一次請け中心)が魅力。
内部留保は2021年から4年で倍増。 経営が堅実で無理な成長投資をしていない。
成長投資を抑制し攻めより守りの経営でIPO投資としては物足りない印象。

実績(連結:2025.3):PER 9倍程度、予想(連結:2026.3):PER 8倍程度(HP)
かなりディスカウントされた印象で積極参加。

ほぼすべてロックアップ(360日・180日)がかかっている。
ストックオプション制度もなく売りなし。

想定仮条件: 950円
公開規模: 約 12億円(OA込)･時価総額: 約 45億円。流動性(浮動株OR):27%
初値予想:　1,200円 ～ 1,400円
ホームページ:　 https://www.system-exe.co.jp/

====類似銘柄　PER====
キャピタル　　12倍
ＤＴＳ　　　　16倍
ＴＩＳ　　　　14倍
ＴＤＣソフト　13倍
オービック　　25倍
ランドコン　　30倍

====各社当選人数目安(完全抽選枠)====
みずほ　980人
コスモ　12人
日興　　12人
岡三　　12人
三菱　　12人
楽天　　105人
※ネット・窓口含めた完全抽選枠の当選人数概算
　複数株当選可能な証券会社もあるため当選人数はおおよその目安
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