ビタブリッドジャパン(542A)

健康・美容関連商品の企画・開発・ネット販売

(ブック・不参加)(5)

主力商品はダイエットサプリで売上の75.3％を占める。
この単品依存度が高く利益率はピークアウト気味。

広告費先行投資型の単純なD2Cビジネスモデルで
多額の広告費投入 → 購入(単品より定期購入が高い割引率) →
顧客を定期購入に仕向け長期安定顧客の獲得 → 投資回収。

仲介業者を介さず消費者に直接販売するモデルを採用。
自社ECサイトでの定期購入（サブスクリプション）を主軸とし
安定的なストック型収益基盤を構築。

モデル・芸能人・著名人を使いイメージ戦略を重視。
プロモーション企画が優れた企業として評価されているが
ダイエットサプリ市場は同業他社が同じ顧客を奪い合う状況
ヒット商品がダイエット一本で高成長期待はなし(スキンケアで次のヒットを狙う)
第二の「北の達人」、大ヒット連発となれるか微妙なところ・・・。

IPOの 6社連続公募割れを背景にBB参加者激減。
窓口での当選は容易な結果となったため初値は期待できない。
公募価格割れを回避できれば御の字。初値予想は低めに変更。
主力市場の大暴落を背景に、公開価格割れリスク急上昇中。

実績(2025.2):PER 17倍程度、予想(2026.2):PER 13倍程度
サプリ系の同業他社と比べるとややディスカウントされた印象。
同種製品に関する、小林製薬紅麹サプリ問題の影響で一時的に需要が減退するが
売上は堅調に推移。今後も成長を見込んでいる。

継続保有を含めるとすべてロックアップ(180日)がかかっているため売りなし。
ストックオプションは合計:　318,000株。発行済株式総数の 5.68%に相当。
その内、184,000株がすでに権利行使可能期間。
残りは行使価格13円(公募1,370円との倍率は約105倍近く)
取締役メンバー中心に多量発行。

想定仮条件: 1,370円
公開規模: 約 26億円(OA込)･時価総額: 約 77億円。流動性(浮動株OR):33%
初値予想:　1,300円～ 1,400円
ホームページ:　 https://corporate.vitabrid.co.jp/

====類似銘柄　PER====
グラフィコ　　　廃止(TOB)
ファーマフーズ　19倍
北の達人コーポ　30倍
ティーライフ　　14倍
新日本製薬　　　13倍
アイモバイル　　10倍
ＡＦＣ－ＨＤ　　9倍
ファンケル　　　廃止(TOB)
プレミアアンチ　24倍

====各社当選人数目安(完全抽選枠)====
ＳＢＩ　　7,200人
日興　　　　45人
大和　　　　45人
三菱　　　　中止
コスモ　　　5人
マネックス　76人
丸三　　　　0人
東海東京　　3人
岡三　　　　2人
極東　　　　0人
Ｊトラスト　2人
松井　　　　22人
※ネット・窓口含めた完全抽選枠の当選人数概算
　複数株当選可能な証券会社もあるため当選人数はおおよその目安
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