パワーエックス(485A)

大型蓄電池の製造・販売、EVチャージステーションのサービス展開
船舶用蓄電システムの開発・製造、再生可能エネルギー等の電力供給

(ブック・積極参加)(6)

大型・中型の定置用蓄電池（BESS）販売と保守が主力事業(売上約83.8%)
加えて超急速EV充電器と、蓄電を使った電力供給サービスを展開。

受注残が巨大かつ人気業態のためブックは積極参加。
蓄電池は政策・系統・再エネの増加で、関連銘柄は上場後も株価は右肩上がり。
需要が読みやすい分野で見通しは明るい。

しかし、同社の金融面は綱渡りで財務状況は絶望的。
年間の固定費を回収するには至らず、2024年12月期まで4期連続して営業損失、
経常損失、当期純損失、2025年12月期第3四半期連結累計期間においても赤字。
黒字の見通しはなし。会社は早期に資金調達する計画(増資?借入?)

純資産が極めて少なく外部環境悪化や設備投資重荷で資本枯渇のリスク大。
短期的資金リスクと継続的赤字が先に立ち中長期投資は
ハイリスク・ハイリターンの典型。まるでバイオベンチャー。
しかし、巨大な受注残はやはり魅力的でリスクを取る投資家が多いと予想。

完全に蓄電池一本で戦うグロース銘柄としては比較対象がなく
類似銘柄は参考程度。割安・割高判断は無用の長物。

継続所有も含めるとほぼすべてロックアップ(180日)がかかっている。

ストックオプションは合計:　6,255,000株。発行済株式総数の 16.29%に相当。
その内、すでに90%近くは権利行使可能期間。執行役員中心に多量発行。
財務がボロボロでも過大なストックオプション。
人材確保のためにストックオプションで報いるしかない典型的なパターン。

想定仮条件: 1,200円
公開規模: 約 116億円(OA込)･時価総額: 約 436億円。流動性(浮動株OR):27%
初値予想:　1,300円～ 1,500円
ホームページ:　 https://power-x.jp/

====類似銘柄　PER====
レジル　　　　　　20倍
デジタルグリッド　21倍
ニチコン　　　　　17倍
日本ガイシ　　　　16倍
環境フレンドリ　　-倍

====各社当選人数目安(完全抽選枠)====
三菱　　　3,500人
モルガン　　0人
日興　　　2,400人
野村　　　　80人
みずほ　　　80人
ＳＢＩ　　　80人
マネックス　170人
松井　　　　120人
中銀　　　　0人
岡三　　　　15人
コスモ　　　15人
※ネット・窓口含めた完全抽選枠の当選人数概算
　複数株当選可能な証券会社もあるため当選人数はおおよその目安
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