PRONI(479A)

BtoB受発注プラットフォーム

(ブック・積極参加)(8)

中小企業のDX（主にSaaS・IT系）導入やBPO、営業/人事など幅広い業務領域の
「発注企業」と「受注企業」をつなぐ。
データ×AIによるマッチングと人（DXコンシェルジュ等）による伴走支援が特徴。

成長率は高く売上の8割がリカーリング性のあるストック売上で安定している。
2024年赤字転落、2025年に黒字化、 2026年から加速という決算ストーリーは強い。
粗利率が驚異の90%超、顧客あたり平均売上倍増という"収益の質"も良く
長期投資も魅力的なIPO銘柄。

実績(2025.12):PER 15倍程度、予想(2026.12):純利益・営業利益　非公開(HP)
BtoBだけでなく広義に「マッチング＋業務・人材支援」のプレイヤーと比較すると
割安な印象。成長期待も織り込まれていない。
※純利益非公開理由: 費用と税効果が読めないため。

ほぼすべてロックアップ(90日・360日)がかかっている。
VCも含め1.5倍を超えるとほぼすべてロックアップ解除となるため
初値1.5倍辺りは意識される価格帯。

ストックオプションは合計: 565,970株。
すべて権利行使は来年から可能となるため売り圧力はないが
行使価格はすべて "1円"。取締役メンバー中心に多量発行。
退任の際は多量行使される可能性が高く役員人事の動向は引き続き注視。

想定仮条件: 1,730円
公開規模: 約 34億円(OA込)･時価総額: 約 76億円。流動性(浮動株OR):45%
初値予想:　2,300円～ 2,600円
ホームページ:　 https://www.proni.co.jp/

====類似銘柄　PER====
ココナラ　　　　22倍
みらいワークス　9倍
ＩＮＴＬＯＯＰ　18倍
ビザスク　　　　10倍
ランサーズ　　　22倍

====各社当選人数目安(完全抽選枠)====
大和　1,600(人)
ＳＢＩ　180(人)
みずほ　30(人)
楽天　　15(人)
※カッコ内はネット・窓口含めた完全抽選枠の当選人数概算
　複数株当選可能な証券会社もあるため当選人数は目安
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