霞ヶ関ホテルリート投資法人(401A)

不動産コンサルティング

(ブック・積極参加)(5)

霞ヶ関キャピタルの子会社。上場を好感し親会社は年初来高値更新中。
日本初のデベロッパー系ホテル特化型。
国内ホテルマーケットで供給が不足する多人数向けホテルが中心。
インバウンド需要と好調な不動産市場を背景に人気を集めそう。

東証リートの新規上場は4年ぶりとなるが、
不動産リートは一般的なIPOと違い派手な値動きはしない。リートは長期投資向け。
日銀が金利据置きを発表したことを受け大イベントは通過済み。

窓口で100%当選。ネットの完全抽選枠ですら当選確率100%となり(一部除く)複数社・複数株当選容易。
トータル10口以上の当選は不可能となり過去のリートの中では当選しにくい結果となった。
・・・リートの当選確率は毎回ほぼ100%のため　公開価格割れが確定・絶望的というわけではない。
当選容易だが主幹事では当選しにくい結果となったため、主力市場の好調も背景に初値は期待できそう。

所有不動産平均利回りは5.8%(NOI利回り・純収益:目論見書ベース)。
ジャパン・ホテル・リートや星野リゾートが比較対象でディスカウントされた印象なし。
リートはPERではなく利回りで比較されるため、利回りで比較すると大きな差はなし。
予想PERで星野リゾート辺りと比較するとかなりディスカウントされた印象。

想定仮条件: 96,255円/一口単位(投資口数から逆算した理論値)
仮条件:96,000-100,000円 / 公開価格:100,000円

想定仮条件からの公開規模: 約 272億円(OA込)･時価総額: 約 271億円。
初値予想:　102,000円 ～ 106,000円
ホームページ　親会社:　 https://kasumigaseki.co.jp/

====類似銘柄　NOI利回り・純収益 ====
ジャパン・ホテル・リート　　6.0%
星野リゾート・リート　　　　5.55％
いちごホテルリート　　　　　7.14％
インヴィンシブル　　　　　　7.0%
日本ホテル＆レジデンシャル　6.6-7.45％
(https://www.japan-reit.com/より引用)

====各社割当株数:OA･売出し株含む====
みずほ　173,679口(17,000人)
三菱　　　37,141口(3,500人)
大和　　　28,570口(2,700人)
日興　　　19,999口(1,900人)
楽天　　　　2,857口(2,700人)
ＳＢＩ　　　2,857口(1,300人)
※カッコ内はネット・窓口含めた完全抽選枠の当選人数概算
　複数株当選可能な証券会社もあるため当選人数は目安
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